注册制全面实施 如何助企“龙门一跃”

宁波舜宇精工股份有限公司北交所上市。（图源：全景网）

2月22日，宁波舜宇精工股份有限公司敲响北交所上市钟声，成为宁波今年上市“第一股”，资本市场“宁波板块”喜迎开门红。

好消息接连不断。今年2月，全面注册制春风吹来，为宁波企业上市送上政策红利。

随着注册制从“试验田”走向“全市场”，资本市场的制度改革渗透到市场的每个角落，各方开始摩拳擦掌，闯关主板，期待“龙门一跃”。

实行全面注册制，为资本市场服务高质量发展打开了更广阔的空间，这项牵一发而动全身的改革，会给我市带来什么影响？宁波又该如何牢牢抓住资本市场新机遇？

注册制春风吹来

甬企竞相发力

从2018年官宣试点，到现在全面施行，注册制“蛰伏”了4年多时间，而今终于开启资本市场改革的新时代。这一次，“试点”两个字完成了历史使命，注册制如春风拂面而来，为资本市场送上浓浓暖意。

最先“嗅”到这股春风的，是散布在宁波各个角落、数以万千的企业。

“听到注册制即将全面施行的消息，着实让我们激动了一阵。”宁波培源股份有限公司董事会秘书韩国成说，目前公司已经确定了负责IPO业务的中介机构，按计划，公司将于今年下半年进行上市前辅导，年底提交申报材料。“注册制的出现，相当于给公司上市按了加速键。按照原先的审核制政策，我们预计要排队2年；注册制施行后，我们按时提交相应的申报材料，顺利的话，6个月左右可以走完上市流程。”韩国成说。

2018年起，宁波培源股份有限公司开始股权分置改革，为进入A股市场做准备。去年，公司实现6亿余元营收和超过5000万元的利润。得益于注册制，未来培源的上市路程将会顺畅很多。“注册制在大幅缩短上市所需时间的同时，也减少了原本‘排队’时要定期补充提交的半年报等文件，降低了公司上市成本。”韩国成期待着，不久以后公司以全新的面貌亮相于众人面前。

和培源初次申请IPO不同，赛克思液压科技股份有限公司当下正积极准备再次“闯关”A股。“上市是公司的长远战略目标，在全面注册制下，我们离这个目标更近了一步。”公司董事会秘书鲍科跃告知，按照注册制，公司申请上市过程中，从提交申报材料、受理，到反馈问询等，都有了规定的时间，效率将大幅提升。

“相比原先的审核制，注册制增加了预沟通环节，对于我们这种有前次申报经历的企业来说，可以提前做一些问题的预判征询，减少了在问询等审核环节的额外工作。”谈及注册制对IPO环节设置的进一步规范化，鲍科跃深感政策“甘露”对眼下企业境况的有效“滋润”。

在宁波，还有无数和培源、赛克思液压一样的企业，正铆足了干劲，蓄势待发，全面发力冲刺资本市场，借着这股春风，迎来“百花齐放”。

自中国资本市场开局以来，宁波企业就一路大放异彩。2021年，A股市场宁波板块迎来第100家上市公司，完成了历史性跨越。据手机版office365破解版_直播365足球_365账号投注被限制地方金融监管局统计数据，截至目前，宁波境内外上市公司数量达137家，其中A股上市公司115家。至此，这115名“甬家军”见证了中国资本市场改革高歌猛进的上半程，未来，更多的后来者将迎接下一个高质量发展的新时代。

越来越多高新技术企业成为上市公司的“后备军”。（尚海宇 摄）

注册制的甜头

已有甬企抢先品尝

从科创板、创业板、北交所的试点，到稳步推向全市场，全面实行注册制，是一场水到渠成的改革。四年试点，注册制改革硕果累累，千余家企业尝到了其中的甜头，包括活跃在资本市场的甬企。

截至目前，宁波115家A股上市公司中，有上交所科创板5家、深交所创业板30家、北交所3家。这些企业当中，有不少是通过获准注册完成上市。在注册制改革的帮助下，许多企业摆脱了发展的掣肘，实现了换挡加速。

宁波容百新能源科技股份有限公司是个典型的例子。2019年7月22日，首批试点注册制的科创板公司上市交易，容百科技便是其中一家。据其当时披露的招股说明书显示，2016年至2018年，该公司各年经营性现金流净额为净流出状态，净利润现金含量各年均低于0，归母净利润和现金流表现一般，但对于采取注册制的科创板来说，企业盈利指标并不是关键，公司已经满足收入规模和市值规模的上市标准，成功敲开科创板大门。

可以说，科创板试点注册制，对盈利包容度的提升、获准注册的转变，均助推了企业的上市进程。上市后，容百科技的发展也按下了加速键，净利润增速从2019年的同比-58.94%，到2020年、2021年分别达到143.73%、327.59%，净利润规模从0.87亿元增长到9.11亿元，两年增长942%，书写了科创板“增速王”的传奇。

据相关机构统计，科创板企业由受理到上市委审议完毕平均用时5个多月，由受理到注册完成平均用时7个多月，审核注册效率明显提高。

接过注册制“接力棒”的深交所创业板、北交所，同样成为助推甬企加速上市的“催化剂”。2020年8月24日，深交所组织创业板注册制首批企业上市，创业板交易制度也随之调整，日涨跌幅限制从10%调整为20%，宁波卡倍亿电气技术股份有限公司乘上注册制“快车”首批亮相，创造了首周405.1%的涨幅。

今年第一支上市的甬股舜宇精工落户北交所，得益于注册制，从2022年6月IPO申报到上周敲钟上市，仅用时8个月。

更充分的市场博弈，更高效率的价格发现，注册制试点让宁波企业从中受益匪浅。

改革红利多

甬企逐浪资本市场前景广

随着相关规则的发布和实施，注册制的制度安排基本定型，这关键一跃，开启了资本市场高质量发展新征程。

3月4日起，沪深主板将开始“纳新”。改革后，主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的，设置多元包容的上市条件，并与科创板、创业板拉开距离。“主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。”业内专家表示。

在近日开展的“甬江引凤”宁波高端资本市场人才培训班上，北交所、深交所专家围绕全面注册制推行展开了详细解读。专家表示，注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。“从核准制到注册制，最为重要的变化是充分贯彻以信息披露为核心的理念，将核准制下的价值判断尽可能转化为信息披露要求，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。”

专家认为，注册制将给资本市场带来一场深刻变革：发行上市条件更加包容，审核更加高效；优胜劣汰的市场机制更加完善；中介机构的“看门人”作用进一步强化；投资者更趋专业化和机构化；市场秩序持续好转，生态不断优化……

对企业来说，注册制下最直观的变化是减少了许多限制性条件和要求，很大程度上弱化了财务指标及利润考核要求，只要企业具备较强的发展能力都可以寻求IPO，如很多具有较强发展能力的科技型企业，尽管自身尚未盈利，但其发展潜力可期，因而也能够得到市场的认可，这对于促进部分重视研发和创新而暂时无法实现盈利的企业实施IPO是个重大利好。

“我们相信未来资本市场将更加规范、透明、开放、有活力、有韧性，而我们也要立足公司自身，提高技术创新性、业务成长性，抓住上市制度改革的红利，通过资本市场的赋能，为公司的发展再提升一个层级。”鲍科跃说。

抢抓新机遇

大力培育上市后备企业

拥有137家境内外上市公司的宁波，在中国资本市场发展中越来越处于重要地位。

近年来，我市积极抢抓资本市场多重改革机遇，着力加强上市后备企业资源挖掘培育，深入实施“凤凰行动”宁波计划，上市公司、过会企业、在审企业、辅导备案企业、后备资源库入库企业等各阶段上市后备资源储备呈现快速增长态势。

根据《2022年度宁波拟上市企业培育库入库企业名单》，宁波梳理了首批240家入库孵化培育企业，作为上市公司“后备军”，对这些入库企业进行重点培育，帮助企业对接各方资源，解决企业在股改、挂牌、上市等过程中遇到的问题，并为企业提供上市培训、上门指导、资源对接等服务，助企加快上市步伐。

在推动企业上市服务配套方面，宁波打出一系列组合拳：利用区域性股权市场创新试点改革优势，为企业上市提供综合服务，支持企业创新发展，培育企业规范上市；利用沪、深、北交所宁波服务基地等平台，实现交易所资源下沉，做深做透优质企业培育工程。

来自市地方金融监管局的数据显示，目前宁波过会企业5家、在审企业13家、辅导期企业60家。

“下一步，我们将了解全面注册制改革的精神和要求，帮助手机版office365破解版_直播365足球_365账号投注被限制企业加快辅导、申报、上市进度。发挥宁波区域性股权市场创新试点的优势，为手机版office365破解版_直播365足球_365账号投注被限制优质企业对接资本市场上市融资提供全方位指导和服务，推动上市公司高质量发展。”市地方金融监管局相关负责人表示。

当前，宁波已经定下了目标：到2025年末，全市境内外上市公司数量达到200家。相信借注册制这股东风，“宁波军团”必将加速挺进资本市场。